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On Risk, Devices and Responsible Financial Innovation. An Interview with Yuval Millo

market_devices_coverYuval Millo has the position of Professor of Social Studies of Finance and Management Accounting at the School of Management of Leicester University. He is a leading contributor to the emerging field of Social Studies of finance (SSF), which develops a unified analytical framework that includes elements from accounting, financial economics and sociology and analyses dynamics in and around financial markets. SSF pays particular attention to the technological and organizational infrastructure that affect price formation. Using a combination of qualitative and quantitative methods, Yuval’s current research includes the emergence of electronic trading in financial exchanges (with Daniel Beunza and Juan-Pablo Pardo-Guerra, LSE), the evolution of accounting standards for testing the impairment of assets (with Andrea Mennicken, LSE) and the rise of the Social Return On Investment methodology (with Emily Barman, Boston University and Matt Hall, LSE). Continue reading

La tormenta del Capital Humano (= otro post de finanzas y educación)

(Publicado Originalmente en CIPER)

Una importante discusión está sucediendo estos días en Chile. Esto desde que el economista del CEP Sergio Urzúa reunió un conjunto de datos que cuestionan el supuesto de que la renta privada de la educación superior en Chile supera siempre el valor de la inversión. Estos resultados no son tan sorprendentes si consideramos que la matrícula de la educación terciaria se ha ampliado de modo muy acelerado, existen muchos tipos de instituciones con calidad muy dispar y los costos de los aranceles son generalmente altos. En este contexto resulta esperable que para algunas carreras, en algunos establecimientos, el costo de estudiar sea mayor a la rentabilidad futura de esta inversión. Sin embargo, la investigación de Urzúa es muy importante pues pone en cuestión un verdadero dogma en la discusión local: la “teoría del Capital Humano”. Para el autor, la lección que deja su trabajo es que debería mejorar la información disponible de modo que los futuros estudiantes pueden decidir mejor a la hora de seguir estudios superiores o tomar un crédito para financiarlos. A mi juicio estos resultados son aun mucho más relevantes. Pero, para poder entender su impacto, es necesario dar un breve rodeo por la reciente discusión acerca del rol de algunas fórmulas económica en la sociedad actual. Continue reading